AI движи революцията в мрежовата ефективност, а лазерните чипове преживяват златен период на нарастващ обем и цена
Понастоящем фокусът на конкуренцията в изчислителните клъстери с изкуствен интелект претърпява дълбока промяна, преминавайки от просто „натрупване на изчислителна мощност“ до „конкурентство върху ефективността на мрежата“. В този контекст изграждането на мрежова архитектура с висока-производителност, висока-честотна лента и ниска-закъснение се превърна в ключ за определяне на горната граница на общата производителност на центъра за данни. Като „сърце“ на оптичния модул, лазерният чип директно определя ефективността на електро-оптичното преобразуване и генерирането на продукти на оптичния модул и неговата стратегическа позиция става все по-видна. CITIC Securities посочи, че индустрията за лазерни чипове е изправена пред двойни положителни стимули: от една страна, нуждите от -мащабиране (хоризонтално разширяване) и -нагоре (вертикално разширяване) нужди на AI клъстерите насърчават непрекъснатото разширяване на мрежовите супер възли, директно стимулирайки търсенето на високо-скоростна оптична връзка; от друга страна, бързото повторение на технологичните поколения (като еволюцията от 400G до 800G, 1.6T) доведе до значително увеличение на стойността на продукта.
Възможностите и предизвикателствата обаче съществуват едновременно. Настоящият пазар на лазерни чипове показва структурно противоречие между „експлозивен ръст на търсенето“ и „не-устойчивост на доставките в краткосрочен план“. Тъй като основното MOCVD оборудване е монополизирано от няколко задгранични производители и цикълът на разширяване на производството е дълъг до 18-24 месеца, производственият капацитет не може да отговори бързо на скока в пазарното търсене. Според оценки размерът на пазара на високоскоростни лазерни чипове се очаква да скочи от 930 милиона щатски долара през 2025 г. до приблизително 4,06 милиарда щатски долара през 2026 г., със значителна разлика между търсенето и предлагането. Пазарната структура на този продавач накара силата на водещите производители да продължи да се увеличава, видимостта на поръчките се разшири до 2027 г. или дори 2028 г. и ефектът на Матю в индустрията се засили.
Несъответствието между търсене и предлагане създава възможности за локализация, а местните компании ускоряват своя пробив
На фона на високия просперитет на индустрията, Soochow Securities специално подчерта "златния период на влизане" за местните производители на лазери. Нелинейният растеж на глобалната инфраструктура за изчислителна мощ на AI доведе веригата на индустрията за оптични чипове към дългосрочен-възходящ цикъл със силни Бета атрибути. Въпреки това, водещи задгранични производители (като Lumentum, Coherent и т.н.) са ограничени от производствени затруднения и дават приоритет на EML чипове с висок-марж или обвързват поръчки от големи клиенти като NVIDIA, което води до вакуум в доставките за продукти с общо-целе или специфични-спецификации. Това несъответствие между скоростта на освобождаване на производствения капацитет и ритъма на нарастване на търсенето осигурява ценна пазарна празнина за местните производители със способността да реагират бързо.
По-важното е, че промените в техническите маршрути отвориха нов прозорец за вътрешно заместване. С настъпването на ерата 1.6T, силициевите фотоникни решения станаха масови поради своите предимства в цената и консумацията на енергия. Основният източник на светлина в решенията за силициева фотоника, CW (непрекъсната вълна) лазери, има по-опростен производствен процес от EML, отделя функцията на модулация и понижава техническия праг. Местни производители като Yuanjie Technology, Shijia Photonics, Changguang Huaxin и т.н. постигнаха масово производство и доставка на 70mW и 100mW CW лазери, а някои компании дори пуснаха продукти с висока-мощност 300mW за полето на CPO. Местните производители ускоряват преминаването си от „техническа застой“ към „-широкомащабна търговска употреба“. Очаква се те да завладеят пазарен дял с-рентабилни и гъвкави услуги в този кръг от преструктуриране на глобалната верига за доставки и да постигнат скок от „следване“ към „движение заедно“.
